Почему сегодня упали акции круизных лайнеров

Что случилось

Акции круизных компаний плохо начали неделю после того, как аналитик с Уолл-стрит понизил ожидания из-за риска рецессии. Акции всех основных круизных компаний торгуются ниже, несмотря на небольшой рост фондового рынка на утренних торгах.

По состоянию на 11:00 по восточному времени акции Carnival Corporation ( CCL -2,77%) упали на 2,9%, Norwegian Cruise Line ( NCLH -2,65%) снизились на 3%, а Royal Caribbean Cruises ( RCL -3,42%) упали на 3,5%. Акции упали на 6,2%, 6% и 6,8% соответственно.

И что

Самой большой новостью сегодня было то, что аналитик Stifel Nicolaus Стивен Вечински понизил оценки прибыли и целевую цену для Carnival. Прогнозы по скорректированному показателю EBITDA снизились с положительных 103 млн долларов в 2022 году до отрицательных 244 млн долларов, а в 2023 году — с 5,0 млрд долларов до 4,16 млрд долларов. Целевая цена акций Wieczynski также была снижена до 20 долларов за акцию с 30 долларов.

На самом деле это было не что-то новое, что привело к изменению оценки или целевой цены, а реальная вероятность рецессии в ближайшем будущем. Рынок, похоже, рассчитывает на какое-то замедление экономического роста, и, поскольку акции Carnival торгуются между 10 и 11 долларами, мысль заключалась в том, чтобы привести ожидания в соответствие с реальностью.

Неудивительно, что акции круизных компаний сегодня снизились вслед за Carnival. Carnival — крупнейшая круизная компания, поэтому вполне естественно, что это потянет всю индустрию вниз.

Что теперь

Трудно понять, как возможна даже скорректированная оценка EBITDA на 2023 год, учитывая текущее состояние круизной индустрии. Вы можете видеть, что за время пандемии накопилась задолженность, а операции еще не достигли того уровня, когда они генерируют положительный денежный поток.

График общего долгосрочного долга CCL (ежеквартально)

Данные CCL Total Long Term Debt (Quarterly) от YCharts .

Несмотря на падение цен на акции круизных компаний, трудно утверждать, что они представляют большую ценность для инвесторов. Даже в оптимистичных условиях этим компаниям будет трудно погасить долг, и в конечном итоге этот долг необходимо будет рефинансировать, вероятно, по более высокой ставке, чем они получали в течение последних трех лет.

Я не вижу причин вкладываться в акции круизных компаний сегодня, и я вижу дальнейшее давление на отрасль. Но теперь это будет не просто давление на акции, а операционное давление со стороны экономики и сокращение расходов по мере роста цен. Это вовсе не ставит эти компании в сильную позицию, поэтому я бы держался подальше.

Круизные компании должны ответить, как они собираются выжить, прежде чем инвесторы подумают, что они могут каким-либо образом процветать.

Source: https://www.fool.com/investing/2022/06/27/why-cruise-line-stocks-dropped-today/